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              夢百合上市6周年:營收持續走高凈利“原地踏步”負債率67%

              來源:中國網財經     發布人: 江維     時間: 2022-09-29 12:42:13

              中國網財經9月26日訊(記者 劉小菲)今年的10月13日,是夢百合上市6周年的紀念日(2017年以前簡稱“恒康家居”)。財務數據顯示,6年時間,夢百合的年收入從17億元攀升至81億元,但凈利潤未見明顯起色,2021年甚至還出現虧損。不過,2022年上半年有所改善,夢百合歸屬于上市公司股東的凈利潤為8366.33萬元。

              為進行業務擴張,夢百合在這6年進行了三次融資,包括IPO、可轉債及定向增發,合計融資金額21.28億元。目前,夢百合第二次定向增發正在推進中,計劃募資金額不超過12.86億元。

              擴產能

              記者注意到,夢百合的幾次募資,均與擴建海外項目等相關。首次定增,夢百合共募集了6.82億元資金,除部分用來補充流動資金外,其余主要用于美國生產基地建設和塞爾維亞(三期)生產基地建設項目。而正在推進的這次定增,有接近四成的資金計劃投向美國亞利桑那州生產基地擴建項目,夢百合稱,該項目達產后,將新增記憶綿床墊180萬件的年產能。

              對于美國亞利桑那州生產基地擴建項目新增產能規模的合理性,證監會曾在意見書中要求夢百合做進一步說明。

              夢百合回復證監會稱:該項目主要新增美國市場的供貨能力,公司床墊產能利用率、產銷率總體相對較高,美國床墊市場空間廣闊,因此該項目新增產能規模具有合理性。數據顯示,2019-2021年及2022年1-6月,夢百合床墊產品的產能利用率分別為98.18%、89.5%、81.33%和70.86%;產銷率分別為95.99%、93.71%、99.13%和102.65%。

              目前,夢百合在中國、塞爾維亞、美國、泰國、西班牙等建設了多個生產基地,產能也不斷擴大。

              夢百合上市前的招股書顯示,記憶綿床墊的年產能是200萬件,記憶棉枕的產能是900萬個;而到了2021年,其床墊年產能已接近700萬件,枕頭則超過1100萬個,此外還新增了沙發、電動床和臥具等其他品類的生產。

              不過,2022年半年報顯示,夢百合幾家主要控股參股公司中,恒康塞爾維亞和美國AZ目前仍處于虧損狀態。為了擴大國內市場份額,夢百合加速布局國內銷售網點。截至2022年6月30日,MLILY夢百合線下門店數量達1212家。

              高杠桿

              業務規模不斷擴張的夢百合,其盈利能力卻提升很慢。

              數據顯示,夢百合上市首年(2016年)的營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為17.23億元和2億元,2021年這兩項數據為81.39億元和-2.76億元。2022年上半年,營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為40.83億元和0.84億元,同比增幅分別為4.69%和849.03%。

              上市后的6年,夢百合的毛利率呈震蕩走勢。2016-2021年,夢百合毛利率分別為33.6%、29.54%、32.08%、39.72%、33.92%和28.47%;凈利率分別為11.53%、6.56%、6.45%、10.24%、6.38%和-3.31%。

              同時,夢百合的負債水平卻在不斷走高。數據顯示,上市前的2016年6月底,夢百合的負債總額為3.9億元,資產負債率為36.4%。而到了2022年6月底,夢百合負債總額為61.65億元,資產負債率為66.64%;短期借款17億元,一年內到期的非流動負債為7.21億元,然而其賬上的貨幣資金僅5.86億元。

              同花順IFIND數據顯示,根據申萬行業分類,A股共有33家上市家具公司,夢百合的資產負債率位列第2,僅次于曲美家居。

              多渠道找錢

              面對利潤難增的困境和不減的擴張計劃,夢百合除了再融資外,還進行了股權轉讓,包括將深圳朗樂福55.01%股權以9240萬元的價格轉讓給廣東順德朗樂??毓砂l展有限公司。

              此外,董事長倪張根也進行了股權質押。2022年8月初的公告顯示,倪張根所持夢百合股權的66.03%已經質押。

              記者還注意到,2022年5月以來,夢百合多位高管進行了減持。其中,倪張根將夢百合5238萬股轉讓給了中閱聚焦9號私募證券投資基金,按照10.53元/股的交易均價計算,套現金額約5.56億元。談到轉股的原因,倪張根坦言是基于自身資金需求考慮,同時也為夢百合引入具備一定實力和資源的投資者。

              據相關媒體報道,倪張根2021年1月曾表示“三年內任何時候賣都是傻”。不過,對于此次協議轉讓的股權,夢百合曾發布公告,稱倪張根未來 2年或3年有優先回購權。

              夢百合上市以來,發生的關聯交易受到關注。2022年半年報顯示,期內夢百合進行購買商品、接受勞務的關聯方工共7家,其中與南通恒康數控機械股份有限公司的發生額最大,為3362.7億元。另根據統計,2018-2021年,夢百合向恒康數控的采購金額分別是6414萬元、8101萬元、1.18億元和7579萬元。

              夢百合上市時的招股書顯示,恒康數控是實際控制人控制的其他企業。不過,夢百合表示,公司及子公司向恒康數控購買商品為公司正常生產經營所需,遵循了公平、公正、自愿、誠信原則。

              二級市場上,這6年間,夢百合的股價經歷了較大的波動。2016年,夢百合成功上市,發行價為15.41元/股。參考后復權價,夢百合股價于2021年2月創下65.6元/股歷史新高,隨后一路下跌。截至9月23日收盤,夢百合每股報價19.92元/股,(除權價10.07元/股),累計跌幅接近80%,公司總市值不足50億元。

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              標簽:  夢百合  股價  營收  

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